Yat─▒r─▒m

GM, GMAC ve Ford Bondholder G├╝ncellemesi


A┼ča─č─▒daki rapor firmam taraf─▒ndan haz─▒rlanm─▒┼čt─▒r ve yat─▒r─▒mc─▒lara otomobil sektörü tahvilleri hakk─▒nda önemli bilgiler vermeyi sürdürme çabalar─▒n─▒n bir parças─▒d─▒r. Firmam LPL Financial, bireysel tahvili kapsamamaktad─▒r, ancak umar─▒m a┼ča─č─▒dakiler yat─▒r─▒m karar verme sürecinize yard─▒mc─▒ olabilir.

30 Mart'ta Ba┼čkan Obama ve Oto Görev Gücü, hem Chrysler hem de GM taraf─▒ndan sunulan uygulanabilirlik planlar─▒n─▒n ÔÇťya┼čayabilirli─če güvenilir bir yol olu┼čturmad─▒klar─▒n─▒ÔÇŁ aç─▒klad─▒lar. GM'nin, daha sald─▒rgan bir yeniden yap─▒lanma ve güvenilir bir plan geli┼čtirmek için 60 günlük i┼čletme sermayesi sa─član─▒rken, Chrysler'in Fiat ile bir anla┼čma yapmas─▒ veya iflas i┼člemleri için 30 gün sürmesi gerekiyor. Haberler, May─▒s ay─▒ ortas─▒ndan May─▒s ay─▒na kadar iflas davas─▒ açma riskini art─▒rd─▒ ve iflas riskinin bugün (1 Nisan), Ba┼čkan Obama'n─▒n h─▒zl─▒ ve anla┼čmal─▒ bir iflas─▒n belki de en iyi yol oldu─čuna inand─▒─č─▒n─▒ belirten bir NY Times haberinin ard─▒ndan artt─▒─č─▒ bildirildi.

GM Tahvili

Tahvil sahipleri için, GM'nin ya┼čayabilirlik plan─▒, borcun üçte iki oran─▒nda azalt─▒lmas─▒n─▒ içeriyordu, ancak ret, tahvil sahiplerinin daha derin kesintilere katlanmak zorunda kalaca─č─▒ anlam─▒na geliyor. GM tahvilleri, hem Ford hem de GMAC'─▒n halihaz─▒rda yapm─▒┼č oldu─ču gibi, iflas─▒n ne kadar borcu veya borç borcu yoluyla alaca─č─▒na dair yeni belirsizlik getirdi─či için haberlerde birkaç puan dü┼čtü. GM'li k─▒demli tahvil sahipleri dolar kar┼č─▒s─▒nda 50 sent için çabalarken, GM ise 30'lu y─▒llarda bir fiyat hedefliyordu (kabaca üçte iki azalma). Obama ─░daresi'nin aç─▒klamas─▒ndan önce, GM ara ve uzun vadeli borçlar dolar cinsinden 20 ila 30 sent aras─▒nda i┼člem görüyor. Dolay─▒s─▒yla, üçte ikilik azalma kabaca zaten fiyatland─▒r─▒lm─▒┼čt─▒, ancak tahvillerin daha az ald─▒klar─▒ yeni belirsizlik nedeniyle tahviller birkaç puan dü┼čtü. GM ara ve uzun vadeli borç ┼ču anda 10 ila 17 aral─▒─č─▒nda i┼člem görüyor.

Hissedarlar için karar ┼ču anda sat─▒lacak ya da iflas─▒n ya da hükümetin yeniden yap─▒land─▒r─▒lmas─▒n─▒n bir sonucu olarak daha uygun fiyatland─▒rmay─▒ bekleyecek. Hükümetin yeniden yap─▒land─▒rmas─▒ bile, hükümet retori─činin gösterdi─či kadar h─▒zl─▒ ve kolay olmayabilir. 31 Mart'ta Wall Street Journal, önceden ÔÇťpaketlenmi┼čÔÇŁ iflaslar─▒n hala ortalama yedi ay sürdü─čünü, faiz ödemelerini almadan adil bir zaman alaca─č─▒n─▒ belirtiyor.

Ve bu kez, tahvil sahiplerinin iddialar─▒n─▒, özellikle de UAW olmak üzere di─čer taraflara kar┼č─▒ savunacaklar─▒ndan, muhtemelen farkl─▒ de─čildir. 2003 y─▒l─▒nda GM emekli maa┼č─▒ telafi etmek için tahvil ihraç etti. O zaman, 13 milyar dolarl─▒k anla┼čma tarihteki en büyük tahvil meselesiydi. Ba─člay─▒c─▒lar esas olarak GM'nin UAW'ye yard─▒m etmesine yard─▒mc─▒ oldu ve bu nokta tart─▒┼čmadan ç─▒kmayacak.

Olas─▒ olmayan tahvilleri silinirken, iflas mahkemesinde olumlu bir ┼čekilde ortaya ç─▒kan uzun süreli bir sava┼č olmad─▒─č─▒ için dolar üzerinde 10'dan 30 sente ula┼čmay─▒ beklememeliler. Gelir arayan yat─▒r─▒mc─▒lar, tahvil sahiplerinin tazminat─▒n büyük k─▒sm─▒n─▒, yeniden yap─▒land─▒r─▒lm─▒┼č bir GM'de tahvil de─čil, hisse senedi ┼čeklinde alabileceklerinin bilincinde olmal─▒d─▒r.

Ford Bonolar─▒

Ford Motor Corp'un tahvilleri haberlerden yararland─▒ ve büyük üçün bir ya da daha fazlas─▒n─▒n ortadan kald─▒r─▒lmas─▒, hayatta kalanlardan biri olarak görülmesi aç─▒s─▒ndan olumlu görüldü. Uzun vadeli Ford tahvilleri hala dolar üzerinde 28 ila 30 sentte derinden depresyona devam ediyor ve bu durum hala Ford'a olan yüksek risk seviyelerini yans─▒t─▒yor, ancak Trace raporlamas─▒na göre geçen ay yakla┼č─▒k 10 puan yükseldi. Ford Motor Credit Corp (FMCC) tahvilleri sadece biraz daha yüksek de─čildi. FMCC tahvilleri iflas durumunda daha yüksek geri kazan─▒m de─čerleri olarak görülüyor. Ford'un yak─▒n zamanda tamamlad─▒─č─▒ borç de─či┼čimi, likiditesini art─▒rd─▒, ancak otomobil sat─▒┼člar─▒ bu dengesiz seviyelerde kalmal─▒, iflas hala uzun vadeli bir risk olmaya devam edecektir. ┼×imdilik, tahvil sahipleri bir Chrysler veya GM iflas sonucu sat─▒┼člar─▒ art─▒rmaya odaklan─▒yorlar. Daha uzun vadeli bir yal─▒n ve daha verimli GM, Ford için rekabet avantaj─▒na sahip olabilir. Bu nedenle Ford, zay─▒f bir ekonominin yaratt─▒─č─▒ risklere ek olarak hala ciddi risklerle kar┼č─▒ kar┼č─▒yad─▒r.

GMAC Tahvili

GMAC GM'den ayr─▒ bir tüzel ki┼čiliktir ve GM iflas etmi┼čse veya iflas mahkemesinin d─▒┼č─▒nda bir devlet idaresindeki yeniden yap─▒lanmaya maruz kal─▒yorsa, GMAC için otomatik bir iflas ba┼čvurusu gerektirmez. Yüzeyde, bir iflas ya da yeniden yap─▒land─▒rma, GMAC için negatif olur, ancak GM'nin hangi yola girdi─čine ba─čl─▒d─▒r. GM, bölüm 11 iflas─▒n─▒n iflas etmesi halinde, borçludan borçlu için (DIP) finansman için özel yat─▒r─▒mc─▒lar─▒ bir araya getirmelidir. DIP finansman─▒, bir ┼čirketin yeniden yap─▒lanma sürecindeyken ihtiyaç duyulan nakdi sa─člayan ara finansmand─▒r. Hala kredi k─▒s─▒tl─▒ çevre göz önüne al─▒nd─▒─č─▒nda, böyle bir finansman elde etmek imkans─▒z de─čilse, muhtemelen zor olacakt─▒r. Böyle bir ortamda tüketicilerin gelecekteki ya┼čayabilirlik konusunda hakl─▒ bir ┼čekilde endi┼čelenen GM otomobilleri sat─▒n almalar─▒ olas─▒ de─čildir. GM yeniden yap─▒lanmalar─▒n─▒ yaparken Hazinenin finansman sa─člayaca─č─▒ bir devlet denetimindeki yeniden yap─▒lanma, tüketicinin bir ┼čekilde hala varl─▒─č─▒n─▒ bilerek GM otomobillerini sat─▒n almaya devam etmesi nedeniyle bu etkinin büyük olas─▒l─▒kla azalt─▒lmas─▒n─▒ veya ortadan kald─▒r─▒lmas─▒n─▒ sa─člayacakt─▒r. GMAC'─▒n GM otomobil sat─▒┼člar─▒na ba─č─▒ml─▒l─▒─č─▒ göz önüne al─▒nd─▒─č─▒nda, sat─▒┼člar─▒ te┼čvik edecek her ┼čey faydal─▒ olacakt─▒r.

Bu notta ABD hükümeti, yeniden yap─▒lanma döneminde GM araçlar─▒n─▒n garantilerini garanti edece─čini aç─▒klad─▒. Bu haber, Ba┼čkan Obama'n─▒n yapt─▒─č─▒ aç─▒klamada, ÔÇťOtomobil sektörümüzün kaybolmas─▒na izin vermeyece─čizÔÇŁ ifadesiyle birle┼čti─činde, gelecekte bir tür GM'nin var olaca─č─▒n─▒ ileri sürüyor. Her ikisi de bir yeniden yap─▒lanma s─▒ras─▒nda sürekli otomobil sat─▒┼člar─▒ için pozitiftir. Dahas─▒, GMAC'─▒n ve tüketici finansman─▒na yard─▒m etmedeki rolünün, hükümetin ekonomiyi art─▒rma çabalar─▒nda kilit bir araç olmaya devam etti─či görülmektedir. 2008'in sonlar─▒nda ve 2009'un ba┼člar─▒nda, GMAC, 1) bir banka holding ┼čirketi olmak için Federal Rezerv onay─▒n─▒ almak ve 2) k─▒sa bir süre sonra ABD Hazinesinden 6 milyar dolarl─▒k bir sermaye enjeksiyonu almak suretiyle önemli kilometre ta┼člar─▒na ula┼čt─▒.Birçok bankadan farkl─▒ olarak GMAC, kredi yeterlili─či için minimum FICO puan─▒n─▒ 700'den 621'e indirerek kredilendirmeyi art─▒rmaya haz─▒rland─▒. GMAC'─▒n, borç verme için tüketici kredilerini art─▒rmada önemli bir araç haline geldi─čini görüyoruz. GMAC'─▒n üstündeki olaylarla e┼č zamanl─▒ olarak, borç yükünü azaltan bir borç takas─▒ (banka holding ┼čirketi statüsü için bir gereklilik), uzat─▒lm─▒┼č tahvil yükümlülükleri ve di─čer ba─čl─▒ tahvil tazminatlar─▒. Borç de─či┼čimi, GMAC'─▒n dördüncü çeyrek için bir kâr elde etmesini sa─člad─▒; ancak GMAC, çeyrek dönem için 1.3 milyar $ 'l─▒k bir kay─▒p kaybetti.

Tahviller, GM / Chrysler haberlerini takiben tekrar bask─▒ alt─▒na girdi ancak çeyrek için en dü┼čük seviyelerin üzerinde kald─▒. Yine de, mevcut tahvil fiyatlar─▒, özellikle de bir y─▒ldan fazla olgunla┼čanlar, önemli bir temerrüt olas─▒l─▒─č─▒n─▒ yans─▒tmaktad─▒r. Nakit piyasas─▒nda, GMAC'─▒n 12/14 vadesi nedeniyle% 6,75 seviyesinde olmas─▒, Trace'e göre 30 Mart'─▒ 45 fiyatla kapatt─▒. Bu durum, dolar toparlanmas─▒nda 30 cent'lik bir varsay─▒m varsa,% 40'l─▒k bir temerrüt ihtimaline i┼čaret ediyor (Moody's'in yüksek getiri bonolar─▒ için tahmini) . Kredi Temerrüt Takas─▒ (CDS) spreadleri biraz daha dü┼čüyor ve% 31 pe┼činat ödemeye ihtiyaç duyuyor.

Tüm iflas haberlerine ra─čmen, bir kaç potansiyel olumlu geli┼čme GMAC'a fayda sa─člayabilir. Bizim bilgimize göre, GMAC henüz Fed'den borç ald─▒. Bir banka holding ┼čirketi olarak Fed'in indirim penceresine eri┼čim sa─člayabilir ve hatta oto kredilerini teminat olarak alabilir. GMAC ayr─▒ca FDIC'nin Geçici Likidite Garantisi Program─▒na (TGLP) eri┼čim sa─člayabilir ve çok dü┼čük devlet garantili oranlarda tahvil ihraç edebilir. Bu likidite kaynaklar─▒ ek likiditede 10 ila 80 milyar dolar olabilir, ancak henüz kullan─▒lmam─▒┼č olarak kalacakt─▒r.

Son olarak, yeni aç─▒lan Vadeli Varl─▒k Kredilendirme Tesisi (TALF), otomatik kredileri do─črudan iyile┼čtirmeyi amaçlad─▒─č─▒ borç verme alanlar─▒ndan biri olarak belirlemi┼čtir. TALF, hem GMAC hem de FMCC için bir likidite kayna─č─▒ olmal─▒d─▒r.

GMAC Smartnotes

GMAC Smartnote fiyatlamas─▒ piyasadaki likidite azl─▒─č─▒ nedeniyle özellikle depresif olmu┼čtur. Smartnotlar bir emlak özelli─či içerdiklerinde, haftal─▒k olarak küçük mezheplere da─č─▒t─▒ld─▒. Küçük boyutlar─▒, özellikle tahvil sat─▒c─▒lar─▒n─▒n likit olmayan tahvilleri bir arada tutan tahvil sto─ču tutma konusunda isteksiz olduklar─▒ mevcut ortamlarda, özellikle likit olmayan likitler haline getirmektedir. Sonuç olarak, GMAC Smartnotes ticareti, baz─▒ durumlarda benzer olmayan Smartnote GMAC tahvillerinden daha dü┼čük bir fiyatla i┼člem görmektedir.

Örne─čin, GMAC Smartnotes 6/2014 nedeniyle, k─▒yaslama sorununa (ayn─▒ kupon oran─▒ ancak 6 ayl─▒k daha k─▒sa vadede) benzer bir ba─č, son zamanlarda Trace raporuna göre 26 ile 29 aras─▒nda de─či┼čmi┼čtir. . GMAC tahvilleri, GM'ye olan ba─č─▒ml─▒l─▒─č─▒ ve herhangi bir yeniden yap─▒lanman─▒n potansiyel yolu nedeniyle yüksek riskli bir oyun olmaya devam etmektedir. GMAC'─▒n Hazine'den ek sermaye enjeksiyonu almas─▒ gerekip gerekmedi─či, GM'nin yeniden yap─▒land─▒r─▒lmas─▒n─▒n potansiyel yolu (Hükümet 11'e kar┼č─▒), GMAC tahvil fiyatland─▒rmas─▒nda bir rol oynayacakt─▒r. Siyasi olarak etkilenmi┼č hükümet rolü de dahil olmak üzere bu pek çok hareketli parça, gelecekteki tahvil performans─▒n─▒ en iyi ihtimalle zorla┼čt─▒rmaktad─▒r.

  • Bu materyalde dile getirilen görü┼čler yaln─▒zca genel bilgi içindir ve herhangi bir birey için özel yat─▒r─▒m tavsiyesi veya tavsiyelerde bulunmay─▒ amaçlad─▒─č─▒ veya yorumlamad─▒─č─▒ dü┼čünülmektedir. Hangi yat─▒r─▒mlar─▒n sizin için uygun olabilece─čini belirlemek için yat─▒r─▒m yapmadan önce mali dan─▒┼čman─▒n─▒za dan─▒┼č─▒n. Ba┼čvurulan tüm performans geçmi┼č ve gelecekteki sonuçlar─▒n garantisi de─čildir. Tüm endeksler yönetilemez ve do─črudan yat─▒r─▒m yap─▒lamaz.
  • Yat─▒r─▒mc─▒lar yat─▒r─▒m yapmadan önce yat─▒r─▒m ┼čirketlerinin yat─▒r─▒m hedeflerini, risklerini, ücretlerini ve harcamalar─▒n─▒ dikkatlice de─čerlendirmelidir. ─░zahname, yat─▒r─▒m ┼čirketi hakk─▒nda bu ve di─čer bilgileri içerir. Mali temsilcinizden bir izahname alabilirsiniz. Yat─▒r─▒m yapmadan önce dikkatlice okuyun.
  • Devlet tahvili ve Hazine Bonolar─▒ ABD hükümeti taraf─▒ndan anapara ve faizlerin zaman─▒nda ödenmesi için garanti edilir ve vadeye kadar elde tutulursa sabit bir getiri oran─▒ ve sabit anapara de─čeri sunar.
  • Belediye Tahvilleri müsaitlik durumuna ve fiyata göre de─či┼čebilir; Vadeye kadar sat─▒lm─▒┼čsa piyasa ve faiz oran─▒ riskine tabidir. Bono faizleri faiz art─▒┼č─▒ olarak azalacak. Faiz geliri alternatif asgari vergiye tabi olabilir. Federal vergiden muaf, ancak di─čer eyalet ve yerel vergiler geçerli olabilir.
  • Tahviller, vadeden önce sat─▒l─▒rsa piyasa ve faiz oran─▒ riskine tabidir. Tahvil de─čerleri faiz oran─▒ yükseldikçe azalacak ve fiyatlara ba─čl─▒ olarak de─či┼čebilir. Yüksek getirili / önemsiz tahviller, yat─▒r─▒m yap─▒labilir menkul k─▒ymetler de─čildir, önemli riskler içerir ve genellikle karma┼č─▒k yat─▒r─▒mc─▒lar─▒n çe┼čitlendirilmi┼č portföyünün bir parças─▒ olmal─▒d─▒r. Hisse senedi yat─▒r─▒mlar─▒, anapara kayb─▒ dahil olmak üzere risk içerir.

Pop├╝ler Mesajlar

Kategori Yat─▒r─▒m, Sonraki Makale

├ľnlemek i├žin 12 yayg─▒n IRA Hatalar
Yat─▒r─▒m

├ľnlemek i├žin 12 yayg─▒n IRA Hatalar

IRA'lar (Bireysel Emeklilik Hesaplar─▒) emeklilik planlamas─▒nda hayati bir ara├žt─▒r. Gen├ž yat─▒r─▒mc─▒lar Roth IRA'y─▒ tercih ederken, bebekler geleneksel IRA'y─▒ se├žebilir. Emekli oldu─čunuz zaman, t├╝m emeklilik varl─▒klar─▒n─▒z─▒ bir rollover IRA'ya d├Ân├╝┼čt├╝rmek isteyebilirsiniz. ├çok fazla se├ženek ve hatta daha fazla se├ženek, emeklilik i├žin planlarken do─čru IRA'n─▒n se├žti─či bir ┼čeyden ├Ât├╝r├╝ birilerini geride b─▒rakabilir.
Devam─▒n─▒ Oku
IRA'n─▒za nas─▒l ilgi g├Âsterilir
Yat─▒r─▒m

IRA'n─▒za nas─▒l ilgi g├Âsterilir

─░nsanlar─▒n ba┼čar─▒l─▒ bir emeklilik i├žin haz─▒rlanmalar─▒na yard─▒m etmek, her g├╝n yapt─▒─č─▒m i┼čtir. Emekli maa┼člar─▒n─▒n b├╝y├╝k bir k─▒sm─▒, genellikle yat─▒r─▒m yap─▒labilir varl─▒klar─▒n─▒n ├žo─čunu temsil eden bir ├že┼čit emekli maa┼č─▒ veya emeklilik hesab─▒na sahip olacak. Bu parayla ilgili uygun stratejiye karar vermek, yapt─▒─č─▒m─▒z en yayg─▒n ┼čey ve daha fazla zaman de─čil, bu emeklilik hesab─▒n─▒ geleneksel bir IRA'ya d├Ân├╝┼čt├╝rmek mant─▒kl─▒.
Devam─▒n─▒ Oku
Davran─▒┼č─▒n─▒z Yat─▒r─▒m Sonu├žlar─▒n─▒z─▒ Nas─▒l Etkiliyor?
Yat─▒r─▒m

Davran─▒┼č─▒n─▒z Yat─▒r─▒m Sonu├žlar─▒n─▒z─▒ Nas─▒l Etkiliyor?

ÔÇťDuygular─▒n─▒z─▒ y├Ânetene kadar paray─▒ y├Ânetmeyi beklemeyin.ÔÇŁ - Warren Buffett Temel iktisat teorisindeki ana varsay─▒mlardan biri, hepimizin rasyonel kararlar vermesidir. Ne yaz─▒k ki, ekonomik teori her zaman ger├žek d├╝nyaya ├žok iyi terc├╝me etmemektedir. Hi├ž irrasyonel bir karar verdin ve duygular─▒n en iyilerini ald─▒n m─▒?
Devam─▒n─▒ Oku
Ak─▒ll─▒ ve Maksatl─▒ Finansal Kararlar Nas─▒l Yap─▒l─▒r?
Yat─▒r─▒m

Ak─▒ll─▒ ve Maksatl─▒ Finansal Kararlar Nas─▒l Yap─▒l─▒r?

Hayatlar─▒m─▒z finansal kararlarla dolu. Bazen, bu kararlar i├žg├╝d├╝sel olarak yap─▒l─▒r - ├žok d├╝┼č├╝n├╝lmeden. ─░├žg├╝d├╝sel kararlar do─čru olanlara d├Ân├╝┼čebilirken, ayn─▒ zamanda yanl─▒┼člar da olabilir. Her seferinde bir ad─▒m geri atmak ve mali kararlar─▒m─▒z─▒ incelemek iyi bir fikirdir.
Devam─▒n─▒ Oku